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証券決済制度改革

証券決済制度改革の意義

証券取引のグローバル化の下で、証券市場の国際競争力を左右する基盤である証券決済システムを、より安全で効率性の高いものに改革していくことが課題。
○決済期間の短縮  一体として実現することで証券決済システム改革が達成される。
○D V P の実現
○STP化の推進

法制度の整備

○有価証券をペーパーレス化して帳簿で管理する制度(振替制度)の創設。
○有価証券の種類をまたぐ統一的な証券決済法制の整備。

証券決済インフラの現状(2006年4月現在)
 
  国 債 短期社債 一般債 投 信 株   式
取引所取引 一般振替
ペーパー
レス化法制

社債等振替法
施行(03/1)

社債等振替法施行(03/1)

社債等振替法施行(03/1)

社債、株式等振替法(04/6公布)

社債、株式等振替法(04/6公布)

社債、株式等振替法(04/6公布)
照合
システム

証券保管振替機構にて国債清算機関対応の照合機能提供(05/2)

証券保管振替機構にて決済照合(06/1)

証券保管振替機構にて決済照合(06/1)

証券保管振替機構にて基準価格等FIRSTの代替機能提供(03/5)

各取引所の売買システムにて照合

証券保管振替機構(決済照合システム)
清算機関
取引所以外取引については国債清算機関(05/5)
× × ×
日本証券クリアリング機構(03/1)

ほふりクリアリング(04/5)
証券振替
日銀ネット国債系

証券保管振替機構(短期社債振替システム)(03/3)
システム高度化対応(06/1)

証券保管振替機構(一般債振替システム)(06/1)
JBネットを通じ、登録機関の登録簿上で振替
×
証券保管振替機構(証券振替システム)

証券保管振替機構(証券振替システム)
DVP
RTGS決済 (グロス=グロス型)(01/1)

DVP決済(グロス=グロス型)(03/3)

DVP決済(グロス=グロス型)
(06/1)
×
D V P 決済( ネット=ネット型)(03/1)

D V P 決済( グロス=ネット型)(04/5)
資金振替
日銀ネット当預系

日銀ネット当預系

日銀ネット当預系
×
日銀ネット当預系・資金決済銀行

日銀ネット当預系 
今後の予定     社債等登録法廃止(08/1) 証券保管振替機構にて振替制度稼動予定(07/1) 株券等の保管及び振替に関する法律廃止(09)
改正社債等振替法施行(09)
株券等の保管及び振替に関する法律廃止(09)
改正社債等振替法施行(09)
○:整備済み  △:一部整備済み  ×:未整備

証券決済インフラの将来像
 

証券決済制度改革を巡るタイムスケジュール
 
  2003年 2004年 2005年 2006年 2007年以降
法  制

・社債等振替法施行(1月)
・改正証取法施行(清算機関法制)
(
1月)

・株券ペーパーレス化法案成立(6月)
・同商法改正施行(10月)

   

・社債等登録法廃止(2008年/1月)
・株券等の保管振替法廃止(2009年)まで

商品共通 ・決済照合/国債、先物・OP対応(5月)

・決済照合/一般振替DVPとの連動(5月)
・日銀ネットC P U接続順次導入(10月)

・決済照合/国債レポ・現先等、国債清算機関対応(2月) ・決済照合/ 一般債、CP対応(1月) ・日銀ネット、ハイブリッド型(次世代RTGS)へ移行予定(移行時期は未定)
国  債

・振決国債の振替制度への移行(1月)
・国債清算機関設立(10月)

  ・国債清算機関業務開始(5月)    
短期社債 ・短期社債振替制度稼動(3月) ・短期外債(サムライ電子CP)取扱開始(4月) ・手形CP印紙税優遇措置終了(3月末) ・短期社債振替システムの本格対応稼動(1月)  
一般債       ・一般債振替制度稼動(1月) ・振替制度への移行完了目標(2008年/1月) 
投  信   ・保振、投信振替制度要項制定(9月)     ・投信振替制度稼動予定(2007年/1月)
株  式 ・日本証券クリアリング機構業務開始(1月) ・ほふりクリアリング業務開始(一般振替DVP制度稼動)
(5月)
    ・株式振替制度実施(2009年/6月まで)
(証券決済制度改革推進センター公表資料より作成)


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