HOME お知らせ サイトマップ 免責事項	マーケット情報 ヒストリカルデータ 短期金融市況概況 ベンダーコード一覧	Market Topics マーケット最前線 マーケットアイ 特集	協会発表レート 国内金融セミナー 金融経済用語解説 耳寄り情報	投資信託 株レポ 投資勧誘方針 リンク	会社案内 グループ会社 営業部連絡先 お問い合わせ

<< BACK | 目次 | NEXT >>

	現金担保付株券貸借（株券レポ）取引
		取引の実務

◆取引の実務 　 　 ［取引の手順］ 契約書の締結 ・ 株券レポ取引は貸出者と借入者の両当事者間の相対契約である。約定に先立って、双方で以下の契約書を取り交わす。 ・ 「基本契約書」 ・ 「付属覚書」…基本契約に盛り込まれなかった条項で、最低限統一化しておいた方が良いと思われる条項について取りまとめた覚書である。 ・ 「合意書」……この合意書を交わすことにより、個別取引明細書を個別取引契約書に代えて取り交わすことが可能となる。 決済方法の確認 ・ 資金・株券の受渡方法については、主要口座、決済方法およびバックオフィス間の連絡方法を予め打ち合わせしておく。 引合い・成約 ・ 引合いの手順としては、銘柄と期間及び株数を提示し条件を詰める。 約定明細の連絡 ・ 個別取引明細書をＦＡＸ送信し約定内容を確認する。その後、郵送で本紙が送付される。 ［約定時の株式評価］ 時価総額 ＝一株あたり時価 Ｘ 株数 時価については、終値を使って計算する。以下の定義が一般的である。 時価の定義 　国内の証券取引所に上場されているものは、主として取引される 　証券取引所における最終価格 ［担保金額の調整］ 値洗い 株式は相場により価格が変動する。貸借対象株券の時価総額を毎日計算して、基準担保金率（掛目）を乗じた金額（値洗い後基準担保金額）と差入れてある担保金額の間に差が生じた場合、担保金の過不足額を受け払いすることで時価変動とのずれを調整する。日々、貸借対象株券の時価総額を再計算し（「値洗い」という）、その結果により担保金の調整を行うことで取引のリスクは軽減される。 調整の仕組み 《相場上昇時》 「値洗い後基準担保金額（時価総額×基準担保金率）」が「差し入れてある担保金」を上回る。 → 担保不足・追加担保金の差入れが必要（貸出者に追加担保金の請求権）。 《相場下落時》 「差し入れてある担保金」が「値洗い後基準担保金額（時価総額×基準担保金率）」を上回る。 → 担保余剰・追加担保金の返還が必要（借入者に余剰担保金の返還請求権）。 値洗いのスケジュール 前日の終値をベースに毎日行い、翌営業日に担保金を調整する。 担保金調整の方法 値洗い計算による担保金の過不足額は、前述のスケジュールで速やかに調整されることが原則。しかし、諸般の事情から過不足額の調整は日々行わないこともある。受け払いを起こすタイミングとして「上限・下限担保許容担保金率によるもの」「マージン※・コールによるもの」の二種類の方法があり、組み合わせて使う場合もある。 ※マージン：担保金額と時価に基づく基準担保金額との差額。 （a） 上限・下限許容担保金率によるもの 時価に基づく基準担保金額に基づき上下数％（例えば5 ％)の許容範囲を設け、担保金額がこの許容範囲を超えた場合のみ、過不足金の受け払いを行うものである。 （b） マージン・コールによるもの マージン・コールとは、その範囲内で値洗い期間中いつでも取引の相手先に対し、追加差入れの請求または担保金の一部返還請求が出来る権利である。この場合担保金の過不足額の請求をするか否かは、取引主体の自主的な判断による。ただし、請求をされた側は必ず請求に応じなければならない。 マージン・コールの実施により、リスク管理を機動的に行うことが出来るという利点が生じる。

TOPへ↑